La crittografia ora presenta ansie esistenziali irrisolvibili in vari settori. I nuovi investitori retail entrano in ritardo, con capitali ridotti e canali informativi estremamente scarsi; temono le perdite, ma desiderano ardentemente realizzare un salto di classe in breve tempo con piccoli investimenti. I nuovi investitori retail vogliono acquistare e vedere il prezzo schizzare in alto, ma non vogliono assumersi il rischio di perdere tutto; per inseguire questa illusione, inseguono freneticamente le criptovalute MEME, credendo ciecamente a chi fa previsioni, cambiano frequentemente portafoglio cercando di cogliere ogni opportunità, e l'ansia dei nuovi investitori ha spinto il mercato verso un gioco emotivo a breve termine. Gli investitori esperti hanno vissuto le transizioni tra mercati rialzisti e ribassisti, hanno studiato analisi tecnica e fondamentale, hanno letto white paper, amano diversificare i portafogli, aspettare i ritracciamenti e fare trading di posizione, ma alla fine sono diventati i livelli di resistenza e supporto del mercato, diventando ribassisti quando i prezzi salgono e accumulando quando scendono; inoltre, avendo perso la fede nel mercato o nei progetti leader, è diventato difficile ottenere grandi guadagni in un mercato rialzista. I KOL, i trader delle piattaforme di scambio e i narratori dei progetti istituzionali monetizzano la loro influenza e devono rimanere costantemente sotto i riflettori, diventando prigionieri del traffico; se non fanno spesso notizia su Twitter o su altri social media, rischiano di perdere la loro influenza. Produrre contenuti che attirano l'attenzione in modo continuo rende difficile mantenere un obiettivo neutrale; voler far guadagnare i propri follower significa dover assumere rischi enormi di reputazione, e più si cerca di guadagnare, più rapidamente si consuma la reputazione nel mercato attuale. Le istituzioni continuano a creare nuovi termini e narrazioni, i KOL e i trader amplificano continuamente le notizie positive, ignorando selettivamente i rischi; quando una criptovaluta non genera effetti di ricchezza, passano rapidamente alla successiva, e si può dire che questo gruppo è il più ansioso in termini di attenzione nel mercato. I progetti ora sono diventati manager di prodotto intrappolati dalla finanza, specialmente i fondatori dopo il lancio della criptovaluta, che hanno come unico compito mantenere la capitalizzazione di mercato; il crollo del prezzo della criptovaluta non solo porta al collasso del consenso tra gli investitori retail, ma anche il team può disintegrarsi. La crescita reale del prodotto è lenta, ma la pazienza nel mercato delle criptovalute è estremamente breve; il processo nel campo della crittografia è sempre prima la finanziarizzazione, poi la produttizzazione, ma mantenere il mercato è di gran lunga più difficile che fare un buon prodotto in un mercato ribassista. Oltre alle persone, l'ansia esistenziale in ogni settore ha raggiunto il culmine. Nel caso delle L1, indipendentemente dalla velocità e dal costo, ci sarà sempre una nuova blockchain più veloce e più economica. Le tariffe delle L2 sono state portate al limite da tecnologie come l'EIP-4844, e i profitti sono stati compressi al massimo. Il DeFi non cresce senza sussidi ad alto APY; se li offre, è una piramide. In altri settori, persino sopravvivere e creare prodotti a cui le persone partecipano è diventato un problema. Si può dire che attualmente la crittografia si trova in una situazione di totale sfavore.