Вдруг заметил, что в криптомире стало меньше блогеров, которые всегда зарабатывают, наверное, потому что умных людей стало больше.

Первая неделя 2026 года почти закончилась, давайте посмотрим, как обстоят дела с криптовалютами и финансами. Общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет около 307.802B, за последние 7 дней +0.26%, за последний день -0.12%, рост стейблкоинов в первые дни года был довольно сдержанным, в основном деньги перемещались внутри рынка. С 2 числа по настоящее время чистый приток ETF составил +361.9M, но структура интересная: за первые два дня в сумме +1168.5M, затем за три дня -806.6M, деньги готовы следовать за ростом только один-два дня, а затем сразу начинают паническую распродажу. В еженедельном отчете CoinShares говорится, что инвесторы в продуктах TradFi (ETF/ETP/трастах/фондах и т.д.) в прошлую пятницу за один день вложили 671M, что подтверждает, что институциональные инвесторы настроены на вход, но, как и розничные инвесторы, они испытывают некоторую ПТСР из-за волатильности криптовалют. Кроме того, рыночная панель DefiLlama показывает, что в ближайшие 14 дней будет разблокировано около 1.33B токенов, по крайней мере, сезон альткоинов в начале года будет довольно сложным. Но судя по этой неделе, в 2026 году, вероятно, основной тон будет слабым восходящим колебанием, и есть большая вероятность, что он не совпадет с экстремально глубоким медвежьим рынком 2022 года.

Обсудим макроэкономику на этой неделе, включая ISM сегодня вечером и данные по занятости в пятницу. Кратко о выводах: Макроэкономические данные, скорее всего, будут показывать умеренно слабую тенденцию, что является тем топливом, которое сейчас больше всего нужно рынку. Рискованные активы получат окно для восстановления, $ETH будет показывать лучшие результаты, чем $BTC. Если две ключевые данные, которые будут опубликованы на этой неделе (ISM не производственный PMI и данные по занятости), не разожгут страхи рынка по поводу восстановления инфляции и жесткости зарплат, капитал будет активно увеличивать рискованные позиции. На рынке уже нет страха рецессии, в основном беспокоит, что экономика может перегреться и не позволит снизить процентные ставки. Теперь подробнее: Во-первых, эта неделя считается первым раундом противостояния 2026 года, макроэкономическая обстановка напряженная. Индекс доллара (DXY) сейчас колеблется около 98.5, позиция очень неудобная, сложно пробить вверх или вниз. Доходность 10-летних казначейских облигаций также застряла в диапазоне 4.18%–4.19%, что является высокой волатильностью, просто нет тенденции к дальнейшему росту. Реальная экономика также в очень неудобном положении, PMI в производственном секторе в декабре еще больше сократился до 47.9, медленно охлаждаясь. Таким образом, основными торговыми линиями на этой неделе, по сути, являются три пункта, которые определяют торговлю в этом месяце. Поэтому ключевым моментом в PMI в сфере услуг ISM, который будет опубликован сегодня в 23:00, является индекс цен: если давление цен в сфере услуг удастся снизить, рынок немедленно интерпретирует это как ослабление инфляционной жесткости, и затем у Федеральной резервной системы будет достаточно пространства для снижения процентных ставок, что приведет к снижению доходности казначейских облигаций и поддержит рискованные активы. Однако, скорее всего, данные будут все же умеренными, рыночный консенсус примерно на уровне 52.3. Отчет по занятости в пятницу, скорее всего, также окажется в пределах консенсуса, рынок ожидает очень низкого числа новых рабочих мест в декабре, консенсус составляет около 50-70 тысяч (например, прогноз Investing составляет 57 тысяч, предыдущее значение - 64 тысячи). На самом деле, все уже достаточно подготовлены к низким числам новых рабочих мест, можно сказать, что это уже учтено рынком, на данном этапе наибольший риск по данным по занятости заключается в том, что число рабочих мест будет низким, а зарплаты значительно вырастут, о чем уже много раз упоминалось. Конечно, общий тренд на мягкую посадку экономики и контролируемую инфляцию, скорее всего, не изменится. Кроме того, ETH будет более сильным, чем BTC, в основном потому, что продукт Grayscale ETHE уже начал распределять доходы от стейкинга среди держателей, а также такие организации, как BitMine, начали раскрывать информацию о наращивании позиций в ETH.