De repente me di cuenta de que hay cada vez menos blogueros en el círculo monetario. Debería ser porque ahora hay más gente inteligente.

La primera semana de 2026 está a punto de pasar. Echemos un vistazo a la situación de batalla y la situación de financiación de las criptomonedas. El valor total de mercado de las stablecoins es de aproximadamente 307,802 mil millones de dólares, +0,26% en los últimos 7 días y -0,12% en el último día, El crecimiento de las stablecoins en los primeros días del año fue muy moderado y la mayoría de los fondos se movió al mercado. La entrada neta de ETFs desde el número 2 hasta ahora es de +361,9M, pero la estructura es muy interesante, el total de +1168,5M en los dos primeros días, y -806,6M en los tres siguientes, y los fondos solo están dispuestos a subir durante uno o dos días y luego empezar inmediatamente a vender en pánico. El informe semanal de CoinShares indicó que los inversores en productos TradFi (ETF/ETP/trusts/fondos, etc.) fluyeron 671 millones en un solo día el pasado viernes, y también se confirmó que las instituciones están sesgadas hacia entrar en el mercado, pero que tanto las instituciones como los inversores minoristas tienen cierto trastorno de estrés postraumático por la volatilidad de las criptomonedas. Además, el panel de mercado de DefiLlama muestra que el token desbloqueará alrededor de 1.330 millones en los próximos 14 días, al menos la temporada de altcoins llegará a principios de año. Pero mirando de cara a 2026 desde esta semana, el débil potencial de alza probablemente sea el tono principal de este año, y hay una alta probabilidad de que no coincida con los bajistas extremadamente profundos en 2022.

Hablemos del macro de esta semana, incluyendo el ISM de esta noche y pasado mañana las nóminas no agrícolas. Concluye brevemente: Los datos macroeconómicos probablemente mostrarán una tendencia moderada y suave, que también es el combustible que el mercado más necesita actualmente. Los activos de riesgo tendrán una ventana de rebote y $ETH superarán a $BTC. Mientras los dos grandes datos publicados esta semana (PMI no manufacturero del ISM y Nóminas no agrícolas) no reavivan los temores del mercado sobre un repunte de la inflación y la rigidez salarial, el dinero aprovechará la tendencia y aumentará activamente posiciones de riesgo. El mercado ya no teme una recesión, principalmente porque la economía está demasiado caliente para rebajar los tipos de interés. Hablemos de ello en detalle: En primer lugar, esta semana es la primera ronda del juego en 2026, y el entorno macro es muy ajustado. El índice del dólar estadounidense (DXY) se mantiene actualmente alrededor de 98,5 en una posición incómoda, con una ruptura difícil al alza y a la baja. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años también está estancado en el rango del 4,18%-4,19%, lo que supone un gran choque, pero no hay tendencia a seguir subiendo. La economía real también estuvo muy avergüenzada, con el PMI manufacturero contrayéndose aún más hasta 47,9 en diciembre, enfriándose lentamente. Así que la línea principal de negociación de esta semana está determinada en realidad por estos tres puntos. La línea principal de este mes. Por lo tanto, el PMI de servicios ISM de las 23:00 de esta noche se centra en el índice de precios; mientras la presión de precios en el sector servicios pueda ser suprimida, el mercado lo interpretará inmediatamente como un debilitamiento de la rigidez inflacionista, seguido de que la Fed tenga suficiente margen para dejar caer los tipos de interés, empujando a la baja los rendimientos del Tesoro estadounidense para presionar al dólar estadounidense y a los activos de riesgo positivos. Sin embargo, la alta probabilidad sigue siendo un dato moderado, y el consenso del mercado ronda el 52,3. El informe de nóminas no agrícolas del viernes probablemente se situe cerca del rango de consenso, con expectativas del mercado para nuevas nóminas no agrícolas en diciembre muy bajas, con un consenso de alrededor de 5–70.000 (por ejemplo, la previsión de Inversiones es de 57.000, frente a 64.000 previamente). De hecho, todos están plenamente preparados para el bajo número de nuevos empleos, se puede decir que ha sido valorado por el mercado, y el mayor riesgo de los datos de nóminas no agrícolas en esta etapa es que el número de empleados es pequeño y los salarios han subido drásticamente, algo que se ha mencionado muchas veces. Por supuesto, la dirección general de un aterrizaje suave + inflación controlable no debería cambiar. Además, el ETH será más fuerte que BTC, principalmente porque el producto ETHE de Grayscale ha comenzado a distribuir ingresos por staking a los tenedores, e instituciones como BitMine han empezado a divulgar sus participaciones en ETH.