今週のマクロ動向について話しましょう。今夜のISMや明後日の非農業部門雇用統計も含めて。 簡単にまとめると: マクロデータは中程度かつ柔和な傾向を示す見込みであり、これは現在市場が最も必要としている燃料でもあります。 リスク資産には反発ウィンドウがあり、$ETHは$BTCを上回るでしょう。 今週発表された2つの大ヒットデータ(ISM非製造業PMIと非農業部門雇用者数)が、インフレの反発や賃金の粘着性に対する市場の懸念を再燃させない限り、資金はこの傾向を利用し、リスクの高いポジションを積極的に押し上げるでしょう。 市場はもはや景気後退の恐怖を感じていません。主な理由は、経済があまりにも好調で利下げを余儀なくされているからです。 詳しく話しましょう。 まず第一に、今週は2026年のゲーム第1ラウンドであり、マクロ環境は厳しいです。 米ドル指数(DXY)は現在、98.5付近で不自然な位置にあり、上下で難しいブレイクアウトが見られます。 10年物米国債利回りも4.18%から4.19%の範囲で停滞しており、これは大きなショックですが、今後も上昇する傾向はありません。 実体経済も非常に厳しい状況に陥り、製造業PMIは12月にさらに47.9まで縮小し、徐々に冷え込みました。 したがって、今週のメイン取引ラインは実際にはこの3ポイントによって決まります。今月のメイン取引ラインです。 したがって、今夜23時のISMサービスPMIは物価指数に焦点を当てており、サービス業界の価格圧力が抑えられる限り、市場は即座にインフレの粘着性の弱まりと解釈し、その後FRBが金利を下げる余地を得て米債利回りを押し下げ、米ドルと良質リスク資産を押し下げるでしょう。 しかし、高い確率はまだ中程度のデータであり、市場のコンセンサスは約52.3です。 金曜日の非農業部門雇用者数報告はコンセンサス範囲近くに下がる見込みで、12月の新規非農業部門雇用者数の市場予想は非常に低く、コンセンサスは5〜7万人程度です(例えば、Investing誌の予測は57,000人、以前の64,000人から大幅に抑えられています)。 実際、新規雇用の減少には誰もが十分に備えており、市場によって価格が設定されていると言えます。現段階で非農業部門の雇用データで最大のリスクは、雇用者数が少なく賃金が急上昇していることであり、これは何度も言及されています。 もちろん、ソフトランディング+制御可能なインフレの一般的な方向性は変わるべきではありません。 さらに、ETHはBTCよりも強くなるでしょう。これは主にGrayscaleのETHE製品がステーキング収入を保有者に分配し始め、BitMineのような機関がETH保有の開示を始めたためです。

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