说实话，这些都不算太令人惊讶 QT的结束考虑到已经逐渐减缓了一段时间，实际上影响不大；收益转向国债而不是长期债务也不是大问题 鲍威尔几乎已经暗示2025年将停止降息；最后两次降息实际上是出于“风险管理”，这让人觉得他在最后六个月里没有更多理由去妥协于特朗普 自解放日以来，股市已经经历了一次世代性的上涨；最近，小型和中型股的巨大超额表现又流回了Mag7；即使这些在财报期间也受到了一些惩罚，尽管结果良好 尽管共和党控制所有分支，政府停摆仍在继续；从明年第一季度开始，市场需要开始考虑中期选举（即他们可能失去国会的一部分） 尽管股市处于世代性的上涨中，加密货币整体上几乎无法维持在水面之上；但2022-2023年的人群对这个市场非常了解，我们已经能够找到很多赚钱的机会 像往常一样，积极提升自己的交易/分析/研究技能仍然是一个积极的方面，因为即使我们在加密货币中可能有的小利好，在接下来的几个月里也可能不存在

换句话说 今天的市场对流动性上瘾；更具体地说，是对未来更多流动性的预期 在宏观经济中，重要的不是事件本身，而是变化的速度和前瞻性的预期 鲍威尔昨天在新闻发布会上花了半个小时告诉记者，他认为我们离中性利率相当接近 这是信息上的一个相当重要的变化（预期导致流动性和利率政策预期的变化速度）