Давайте поговоримо про макроекономіку цього тижня, включно з сьогоднішнім ISM та післязавтрашніми несільськогосподарськими заробітними нарахуваннями. Коротко підсумок: Макродані, ймовірно, покажуть помірний і м'який тренд, який також є найнеобхіднішим паливом ринку наразі. Ризикові активи матимуть вікно відновлення, і $ETH перевершить $BTC. Поки два гучні дані цього тижня (ISM Non-Manufacturing PMI та Non-Farm Payrolls) не знову розпалють ринкові побоювання щодо відновлення інфляції та стабільності зарплат, гроші скористаються цією тенденцією і активно піднімають ризиковані позиції. Ринок більше не боїться рецесії, головним чином тому, що економіка надто гаряча, щоб знизити процентні ставки. Давайте поговоримо про це детально: По-перше, цього тижня відбудеться перший раунд гри у 2026 році, і макросередовище дуже напружене. Індекс долара США (DXY) наразі тримається близько 98,5 у незручній позиції, з складним проривом вище і нижче. Дохідність 10-річних казначейських облігацій також застрягла в діапазоні 4,18%-4,19%, що є високим шоком, але тенденції до подальшого зростання немає. Реальна економіка також була дуже принижена: PMI у виробництві ще більше скоротився до 47,9 у грудні, поступово охолоджуючись. Отже, основна торгова лінія цього тижня фактично визначається цими трьома точками основної торгової лінії цього місяця. Отже, сьогоднішній PMI ISM на 23:00 зосереджений на ціновому індексі: доки ціновий тиск у сфері послуг можна пригнічувати, ринок одразу сприйме це як послаблення інфляційної стійкості, а потім у ФРС є достатньо простору, щоб дати процентним ставкам знизитися, що знизить дохідність казначейських облігацій США, щоб знизити долар США та активи з хорошим ризиком. Однак висока ймовірність залишається помірною даними, а консенсус ринку становить близько 52,3. П'ятничний звіт про несільськогосподарську зайнятість, ймовірно, впаде близько до консенсусного діапазону, при цьому ринкові очікування щодо нових неаграрних посад у грудні дуже низькі, консенсус становить близько 5–70 000 (наприклад, прогноз Investing — 57 000, порівняно з 64 000 раніше). ...