Många ber mig om alternativ med högre volatilitet av skäl som "kapitaleffektivitet". Och på ytan är det logiskt. Istället för att lägga 100 dollar i en strategi med 10 % själv kan du bara lägga 25 dollar i en strategi med 40 % själv. Men det finns två problem: 1. Jämfört med nyckelfärdiga portabla alfaprogram lägger den ombalanseringsansvaret på allokatorn. 2. Det tvingar chefen att ärva variationsdränering i sin historik, vilket förstör säljbarheten.