数日前は恐怖指数が8、昨日は15でした BTCは65,000ドルから70,000ドルに反発し、グループの一部は「最もパニック状態の時期が過ぎた」と述べました でも15歳はやはり非常に怖い... 前回はこの体勢で2週間過ごし、その後また一発叩き出しました ラリーの出発点か、それとも次の慌ただしいハーフタイムか?

この二つのことは同じ連鎖で同時に起こる ETHのオンチェーン活動は過去最高を記録しました しかし、ETHの価格は半年で30%も下落しました CryptoQuantは昨日週次レポートを送ってきて、ざっと見たところ、直感に反する数字がいくつかありました 2月にはETHのデイリーアクティブアドレス数が約200万に達し、2021年の強気相場のピークを上回りました。 スマートコントラクトのコール数は1日あたり4,000万件を超え、過去最高を記録しました。 トークン移送回数も記録を樹立しました。 多くの人はこう思うかもしれません:これは正しくない。 強気相場よりも利用者の方が多く、価格は飛ぶはずです 2018年と2021年のデータをめくりました。 その2つのサイクルでは、オンチェーン活動が増加し、価格もほぼ同時に上昇しました。 これは市場のデフォルトの因果関係です。需要が大きくなる→利用者が増え、価格→上昇します しかし今回は、関係が壊れてしまった CryptoQuantの散乱分析は、現在のデータポイントが「高活動+低価格」の範囲内であることを直接示しています。 オンチェーン利用の増加はもはやETHの価格を説明できません 説明できない理由は、お金の流れの中に隠れています。 ETHはBTCよりも取引所で速く流入しているため、より多くの人が売っているのです。 ETHの1年間の実質時価総額変動率はマイナスに転じ、純流出が増加しました。 しかし最も衝撃的なのは価格下落ではなく、ETHが自らのエコシステムから利益を上げていないことです。 DefiLlamaのデータによると、ETHの過去30日間の手数料収入は約1,030万ドルで、TronとSolanaに次いで3位にランクされています。 契約収入? 122万ドル、5位。 独自のL2ベースで、プロトコル収益はETHメインネットの3倍に達します 息子は父親よりも多く稼いでいます。 これがEIP-4844の副作用です L2が安価であればあるほどユーザー数は増えますが、メインネットが捉えられる価値は減ります。 ETHは繁栄していればあるほど利益が出にくいチェーンになっています これは暗号資産の歴史上、資産の使用と価値獲得能力がまったく逆の方向に進んだ初めての事例かもしれません 同様のデカップリングが最後に起きたのは2019年初頭でした。 当時、ETHは約1、200ドルで、チェーン上には約120万のアクティブなアドレスがあり、市場は全く楽観的ではありませんでした。 その後の増額は誰もが知っています しかし、2019年のデカップリングは市場センチメントの遅れが原因でした。 このデカップリングは真であり、実際にはL1からL2へと移行しているのです 正直なところ、今回ETHが本当に割安なのか、それとも価値捕捉の論理が本当に変わったのかはわかりません しかし、「みんな楽観的でない+オンチェーンデータが良くなっている」という組み合わせが現れるたびに、歴史的な勝率は決して低くはないように思えます 必ずしも上がるわけではありません。 つまり、賭けたいならオッズはここにある

機関は話さないが、買っているのか? 個人投資家は買いたいと言いながら売っているのですか? 同じケーキだ。 同時に。 今、どちらの側に立っている? 3月以降、米国の現物BTC ETFの純流入額は14.5億ドルに達しています。 ブラックロック、フィデリティ、ヴァンエックが一つずつ買収しています 同時期、バイナンスの個人投資家は50億ドルの純流出を経験しました それから調べてみると、同じ個人投資家のグループで61%が「今年は保有を増やす予定」と答えているデータを見つけました。 どうやって数えられたのかはわかりません 買えと言われたのに売ってた... 前回はこのタイプのフォークの印象を覚えました 2022年末。 フラットブレッド16,000ドル。 恐怖指数5。 機関投資家はポジションを築き、個人投資家は無感覚になっています。 そして2023年には150%も上昇しました。 底辺で切り落とされた多くの人々は、今まで戻ってこなかった このラウンドも同様です。 ETFの純流出は4か月間続きましたが、流出率は急激に鈍化し、11月の34億8千万ドルから2月には2億ドル強に94%減少しました しかし、その代理店は行かなかった。 ただ待っているだけだ。 正直なところ、これが何なのか分かりません。 でも一つだけ確かなことがあります。どのサイクルでも、必ず「買う前に安全だと感じる人たち」がいるということです だから昨夜BTCを追加しました。ここが底だと思うからではありません。 「たとえ底じゃなくても、もうすぐ終わる」と賭けています。 あなたはどうですか? 今は機関投資家側ですか、それとも個人投資家側ですか? いや、底辺にどれくらい見えますか?