Molte persone mi chiedono alternative a maggiore volatilità per motivi di "efficienza del capitale". E a prima vista, ha senso. Invece di investire $100 in una strategia con volatilità del 10%, puoi semplicemente investire $25 in una strategia con volatilità del 40%. Ma ci sono due problemi: 1. Rispetto ai programmi di alpha portatili chiavi in mano, sposta l'onere del ribilanciamento sull'allocatore. 2. Costringe il gestore a ereditare il drenaggio della varianza nel proprio track record, il che rovina la vendibilità.