Înregistrare gamma scurtă pe VIX. Citește asta din nou. Gama dealerilor VIX tocmai a scăzut la aproximativ -39 milioane de dolari – cea mai mică cifră pe care am văzut-o de când am început să o monitorizăm în 2021. Pe scurt, dealerii au o gamma foarte redusă la VIX. Asta înseamnă că trebuie să urmărească orice oscilație de volatilitate în loc să o netezească, așa că un vârf tinde să devină mai mare decât să fie absorbit. Majoritatea expunerii la gamma este concentrată în jurul nivelurilor de impact 25 și 47,5, cu VIX-ul actual situat exact între ele. Dacă indicele se îndreaptă spre oricare dintre aceste buzunare, activitatea de acoperire a dealerilor va împinge mișcarea mai departe. Concluzia: amortizatorii obișnuiți ai volatilității pieței sunt dezechilibrați. Chiar și o creștere modestă a volatilității are acum o șansă mult mai mare să explodeze într-o creștere totală.