De zaak voor $200 per vat olie volgens mijn analyse. Ten eerste moet je begrijpen dat de wereld aan de vraagzijde ongeveer 100 miljoen vaten olie per dag verbruikt, waarvan 20 miljoen vaten door de Straat van Hormuz stromen. Die straat is gesloten. En het enge aan dit alles is dat Iran geen marine nodig had om het te sluiten. Het enige wat nodig was, was een handvol goedkope drones die in de buurt van de waterweg werden afgevuurd, en binnen 48 uur trokken verzekeraars de oorlogsrisico-dekking in, en 150 tankers lieten hun ankers vallen in plaats van het risico van de oversteek te nemen. Dit is een ZEER hoge ROI-strategie voor Iran, er is heel weinig kapitaal nodig om een sluiting te handhaven omdat de markt het risico dienovereenkomstig heeft geprijsd, waardoor het economisch onhoudbaar is. Nu, met dat gezegd, en wat dit voor mij structureel anders maakt dan eerdere schrikmomenten, is dat er geen reservecapaciteit aan de zijlijn staat en dit is BELANGRIJK. Saoedi-Arabië, de VAE, Koeweit en Irak kunnen de levering niet aanvullen omdat ze niet kunnen exporteren. 89% van de Saoedische export, 97% van die van Irak, en 100% van die van Koeweit en Qatar stroomt door die straat. Wat dit betekent is dat de verdomde olieopslag tanks over de Golf snel vol raken! Wat betekent dat producenten niet alleen exportinkomsten verliezen, maar gedwongen worden om de productie volledig te verminderen omdat er letterlijk nergens is om de olie op te slaan. De Iraanse aanvallen op de fysieke infrastructuur verergeren dit alleen maar! De raffinaderij van Saudi Aramco in Ras Tanura, die 550.000 bpd verwerkt en een van de grootste ruwe exportterminals ter wereld is, werd gesloten na drone-aanvallen die een brand in het complex veroorzaakten. De faciliteit van Qatar in Ras Laffan, die ongeveer 20% van de wereldwijde LNG produceert, stopte alle productie na Iraanse aanvallen. Raffinaderijen in Bahrein, Koeweit en de VAE werden ook getroffen. Dit is fysieke vernietiging van verwerkings- en exportinfrastructuur in zes landen tegelijkertijd. Die capaciteit weer online brengen is geen schakelaar die je omzet. Schade aan industriële raffinaderijen duurt doorgaans drie tot zes maanden om te repareren onder normale vredestijdomstandigheden, met volledige toeleveringsketens beschikbaar en zonder voortdurende dreiging van aanvullende aanvallen. In een actieve oorlog verlengt die tijdlijn aanzienlijk. De grootste LNG-klanten van Qatar in Japan, Zuid-Korea en Europa kijken waarschijnlijk naar weken tot maanden zonder contractuele levering en dat zijn langetermijnafnameovereenkomsten zonder gemakkelijke vervangingen beschikbaar op de spotmarkt. Voeg daar Jemen bovenop. De Houthi's hebben al aanvallen op de scheepvaart in de Rode Zee geheractiveerd, waardoor omleidingen rond de Kaap de Goede Hoop noodzakelijk zijn. Met de Bab-el-Mandeb-knoop die de Rode Zee met de Golf van Aden verbindt, effectief gesloten voor Westers commercieel verkeer, betekent dit dat de enige alternatieve route voor Golfoil nu ook niet beschikbaar is. Dit betekent dat beide kritieke energieknelpunten van de wereld tegelijkertijd gecompromitteerd zijn voor de eerste keer in de moderne geschiedenis.